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2024-03-28
1-3月鋼材價(jià)格走勢分析
原創(chuàng )：丁穎 來(lái)源 ：我的鋼鐵網(wǎng)
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我的鋼鐵網(wǎng)訊：春節過(guò)后無(wú)論是盤(pán)面價(jià)格還是現貨價(jià)格均出現了大幅下滑，鐵礦、螺紋、熱卷都在多地出現了基差拉大的情況。前期下游需求沒(méi)有完全恢復，一切都是對未來(lái)的預期減弱、信心不足的前置表現?，F階段而言，需求釋放驅動(dòng)不足，商品估值不斷下移，鋼廠(chǎng)喊話(huà)主動(dòng)降庫。對于目前的價(jià)格，不論是多配還是空配，暫時(shí)都沒(méi)有尋求到安全邊際。這和去年開(kāi)年的走勢完全相反，那么接下來(lái)什么時(shí)候才能開(kāi)啟再度“上車(chē)”的機會(huì )呢，下面小編就具體為大家分析一下。
01
消費不及預期導致期現共振下跌負反饋加劇 螺紋跌幅大于熱卷
今年開(kāi)市以來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)的鋼材價(jià)格下跌的斜率可謂觸目驚心。幾乎每天都在創(chuàng )新低，這個(gè)跌幅和速度，是大半年以來(lái)沒(méi)有過(guò)的。對比去年開(kāi)年的快速下跌，今年的降價(jià)似乎來(lái)的更早一些。探其原因，需求的延遲釋放成為價(jià)格下跌的錨點(diǎn)，同時(shí)期貨領(lǐng)跌后的現貨補跌也預示行情進(jìn)入情緒主導的階段。一則今年的寒潮影響了部分需求的釋放，南方凍雨，北方低溫。伴隨會(huì )議結束和后續推進(jìn)安全工作預期，從雨雪天氣到會(huì )議安全影響工期進(jìn)度，需求目前被壓制。二則是終端項目的工期進(jìn)度和項目資金的約束，這是影響需求釋放力度和節奏的關(guān)鍵因素。從數據來(lái)看截至3月12日(農歷二月初三)，百年建筑調研全國10094個(gè)工地開(kāi)復工率75.4%，農歷同比減少10.7個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率72.4%，農歷同比減少11.5個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率47.7%，環(huán)比增加3個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房地產(chǎn)項目開(kāi)復工率78.1%，環(huán)比增加12.4個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率73.9%，環(huán)比增加15.6個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率50.1%，環(huán)比增加2.6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)項目開(kāi)復工率68.2%，環(huán)比增加13.1個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率68.1%，環(huán)比增加13.0個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率41.0%，環(huán)比增加4.5個(gè)百分點(diǎn)。
回顧整體價(jià)格走勢，杭州市場(chǎng)螺紋開(kāi)年價(jià)格為4050元/噸，截至3月20日價(jià)格為3610元/噸下跌440元/噸；樂(lè )從市場(chǎng)熱軋卷板開(kāi)年價(jià)格為4190元/噸，截至3月20日價(jià)格為3830元/噸下跌360元/噸。尤其是進(jìn)入三月后現貨加速下跌，很多挺價(jià)的貿易商受制于前期的備貨一直銷(xiāo)售疲軟，場(chǎng)拋壓加大?，F貨即使降價(jià)依舊無(wú)人接盤(pán)，出現了搶跑現象，同樣也加大了放空單的需求。隨著(zhù)價(jià)格的一路下跌，市場(chǎng)悲觀(guān)緒漸濃。螺紋、熱卷空單持倉量暴增，大量增倉下殺，使得期貨連破重要關(guān)口，即便是到目前為止，仍沒(méi)看到任何一方大規模撤退現象。討論任何一波大行情，首先是離不開(kāi)對基本面供需關(guān)系的分析，這是矛盾的核心。
02
鋼廠(chǎng)集體喊話(huà)減產(chǎn)降庫使得成本整體下移 鐵礦石成為下跌主力
前期雖然價(jià)格震蕩下行，但是沒(méi)有看到任何基本面改善信號發(fā)生。元宵節過(guò)后市場(chǎng)期待的需求改善也沒(méi)有得到回應，那么這時(shí)有的效調整供應才能起到止跌作用。換一種方式來(lái)講如果需求起不來(lái)，降庫去庫的唯一途徑則是鋼廠(chǎng)加大減產(chǎn)幅度。為緩解供給壓力，各地主要鋼廠(chǎng)于3月中旬到4月中旬采取集中控減產(chǎn)，陸續發(fā)出建筑鋼材結算價(jià)將“遇漲則漲，遇跌不跌”的聲明來(lái)托底鋼價(jià)。同時(shí)，廣東、山東、山西、云南等多地鋼協(xié)發(fā)布控產(chǎn)倡議，共同維護市場(chǎng)環(huán)境。此次區域性聯(lián)合減產(chǎn)對市場(chǎng)情緒面有一定提振。減產(chǎn)有利于緩解當前鋼材供需結構壓力，減少市場(chǎng)供應，引導價(jià)格逐步回歸正常水平。而減產(chǎn)幅度的加大，必然導致原料端需求減少，價(jià)格不斷下行。20日第六輪焦炭提降落地，利潤空間繼續被壓縮。而鐵礦石作為前期上漲動(dòng)力強的品種反而跌幅遠超雙焦。3月19日Mysteel統計中國45港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14245.71萬(wàn)噸，環(huán)比上周一增加0.4%，47港庫存總量14767.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3%。鐵礦庫存連續上升，賣(mài)壓增大，疊加鋼廠(chǎng)低鐵水運行，目前看，負反饋降原料的預期仍在。
03
下跌斜率過(guò)高追空需謹慎盤(pán)面移倉加速現貨止跌反彈
當前黑色下跌斜率較高，追空需謹慎，部分空頭頭寸止盈行成空頭回補行情。到了3月中旬，投機空頭不會(huì )組織資源進(jìn)行盤(pán)面交割，必然減倉，移倉換月，等待市場(chǎng)新的矛盾點(diǎn)出現。所以這兩日可以明顯地看到都是減倉上漲的行情。但隨著(zhù)期貨盤(pán)面反彈，現貨悲觀(guān)氛圍有所緩解，出現了現貨空單回補，下游小幅補庫、以及貿易商抄底拉均價(jià)等現象，市場(chǎng)投機氛圍有所回升，交投氛圍活躍。
04
總結
目前市場(chǎng)，矛盾仍在調整之中。值得注意的是，市場(chǎng)預期的需求是否能持續好轉是關(guān)鍵。如果沒(méi)有增量資金推漲市場(chǎng)，難以形成反轉，反彈或也缺乏持續性。隨著(zhù)近期市場(chǎng)頻吹地方債專(zhuān)項債發(fā)行、特別國債發(fā)行暖風(fēng)，4月份資金面會(huì )有所改善，需求存在會(huì )向好預期。但要特別注意的是需求的持續性，需求如果僅僅是脈沖式的，則反彈行情不會(huì )持續太久。預計未來(lái)黑色5月移倉加速，盤(pán)面震蕩調整。但中期趨勢弱勢未前期空頭離場(chǎng)造成空頭回補行情，上漲持續性有待觀(guān)察。
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